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2013年第一季度PE季度报告

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【字体: 2013-04-12编辑:佚名 访问量:281

 

 研究报告摘要:


  ☆ 诺亚观点 自去年三季度宏观经济软着陆,募集与投资数据出现短暂反弹以后,整个私募股权行业指标表现并未扭转2012年上半年的下行趋势。进入2013年以来,行业总体表现依然令人失望,“募投退”三大环节具体来看,退出与募集两环延续衰退节奏:以并购为首的退出渠道多元化尚未成势,因此A股IPO堰塞湖问题悬而未决造成的“机构退出难”问题,严重影响投资者回报预期,给无论增量基金还是存货基金的募集均造成了极大压力;与此同时,年终机构盘点、春节假期以及二月自然天数较少的季节因素也是短期拉度募集活跃度的重要“元凶”;投资环节底部暂时企稳,由于目前经济整体短期内释放的是继续弱复苏信号,本季正增长主因偏向于投资标的价格跌无可跌以及来自LP端基于投资进度的压力,未来长期反弹轨迹仍待确认。


   ☆ 退出:IPO持续乏力 并购市场启动 仅年一季度,中国企业在全球资本市场IPO步伐步履蹒跚,在数量与规模上连续四个季度回落,刷新了自2009年7月IPO重启以来的季度新低,国内A股IPO停发逾近五个月,一季度仅有一家VC/PE背景企业于港交所完成IPO。


 ☆ 募资:牵连之下,迎来五年新底部 尽管今年一季度宏观经济延续了去年四季度筑底回暖迹象,但由于机构年终盘点、春节长假等因素影响,国内VC/PE投资市场无论是开始募集基金方面,还是基金募集完成方面,活跃度与资金量上均创下2012一季度以来最低。

  ☆ 投资:回暖迹象初现,未来长期反弹轨迹仍待确认 今年一季度,无论是创业投资(VC)市场,还是私募股权投资(PE)市场,市场活跃度与投资额相比去年同期均大幅走低,但是环比均出现回暖态势。行业方面,IT与互联网投资在VC市场的投资数量与投资金额两项指标上均独占鳌头,制造业在PE市场同样的两项指标上领先。地域方面,北京依然一枝独秀。

 

详见附件研究报告

 

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