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2013年下半年私募股权投资策略

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【字体: 2013-07-09编辑:佚名 访问量:304

 

 研究报告摘要:


   ☆为什么要投资PE: PE投资是另类投资大家族中的重要一员,通过统计1986年至2012年底数据大家发现,之所以其能够成为资产配置中的常客,正是因为两大特质:一、长周期下,明显提升投资组合的整体收益率;二、为投资组合带来优于二级市场股权(股票)、房地产投资的分散化效应。


    ☆PE市场的当前的困境:2013年上半年市场表现基本验证了大家去年底的判断。尽管自去年三季度宏观经济阶段性筑底,实现软着陆,募集与投资活动出现阶段性强势反弹,整个PE行业各项指标表现并未扭转全年的下行趋势。进入2013年以来,“募集、投资、退出”三环紧扣,谱写着衰退行情的延续。


    ☆PE市场的未来(1):改革变迁中的中国,投资的机会一直广泛存在与相关红利当中,大家简要梳理了改革契机与对应的机会,总结后发现与主流PE机构投资方向保持了一致,其中,大家重点讨论了电子商务领域的投资机会。


  ☆PE市场的未来(2): 多元化退出渠道建设的稳步向前,一旦A股IPO渠道重新变得通畅,宏观经济周期完成从低估到复苏的更迭交替,那么解决当前募集与投资环节所展现出来的羸弱与踟蹰,也是水到渠成的事情。诚然,多元化退出渠道的建设是行业发展的重中之重,但这并非机构一方之力所能及,一定程度上将取决于资本市场的改革效率与进度。

    ☆投资者建议:(a)目前进入价格行至五年新低,现在确实是配置PE的时点;(b) 浅看经济周期更迭,专注优质GP筛选以锁定非系统风险; (c) 建议投资者规避Pre-IPO项目;(d) 建议投资者增加夹层基金尤其是二级市场专项基金的关注度,通过PE投资参与方式的多元化来平衡PE投资的系统性风险

 

详见附件研究报告

 

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