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2013年第二季度私募股权季报

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【字体: 2013-07-17编辑:佚名 访问量:334

 

 研究报告摘要:


  ☆经济漫谈:随着库存周期与货币投放两者的失效基本宣告了此前保守政策的失效,信贷扩张过快和错配的局面必须有所改变,真正攻坚克难的改革策略开始提速。尽管稳增长调结构过程中宏观经济难免二次探底,但是大家坚定认为,改革红利必将逐步释放,未来长时间支撑宏观经济保持相对高增速,巨大的改革空间背后所蕴含的广泛机会将助推PE行业发展。


    ☆行业季度观察:2013年二季度,尽管A股IPO停摆依旧,但是港股IPO反弹,赴美上市窗口重开,逐步打破了中企全球资本市场IPO的僵局。受益于此,二季度共有共有8家PE机构通过4家企业上市实现了13笔退出,相比一季度显著改善,随着IPO重启在即,PE行业即将迎来久旱甘霖。另一方面,并购渠道持续井喷,连创新高。
募资完成情况方面(剔除了房地产专项基金),数量上环比小幅下滑,金额上却出现类似去年四季度的大幅反弹,类型上,Venture、Growth为主。币种上,人民币基金为主。
该季整个PE/VC市场投资活动的活跃度和末相对一季度均略微回落,年度预测数据也相对较之2012年继续走低,直接体现在前两季度数据显示今年以来投资周期有所拉长,标的质量再度回落,。行业分类上,互联网行业,尤其是移动互联网行业备受VC资本青睐,而PE行业本季度更加关注医疗健康行业。类型分布上,本季VC-A轮投资比例较上一季度继续上升, Buyout投资则取代PIPE成为该季PE投资主流。


    ☆行业远景展望:综合市场前两个季度表现来看,整个PE行业洗牌较之去年更加充分,PE行业的二八现象将更加明显。长期来看,伴随着投资者投资理念的成长,投资心态的成熟,结构改革下相关行业的投资机会与多元化退出渠道的建设将推动PE行业稳步向前。

 

详见附件研究报告

 

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